Госдолг Беларуси

Государственным долгом Республики Беларусь считается совокупность всех текущих долговых обязательств страны. Это один из ключевых экономических показателей, дающих представление о состоянии национальной экономики и платежеспособности государства. Для получения объективной картины сумма государственного долга должна рассматриваться совместно с другими финансово-экономическими параметрами (валовой внутренний продукт, объем золотовалютных запасов и пр.). Общий госдолг Беларуси складывается из внешней и внутренней задолженности.

Внешний долг

Под внешним госдолгом подразумевается общая задолженность государства и резидентов (промышленных предприятий, организаций, прочих субъектов хозяйствования) перед зарубежными кредиторами (нерезидентами). Он формируется за счет следующих источников:

• кредиты в инвалюте, предоставленные Беларуси или ее резидентам со стороны других государств, зарубежных субъектов хозяйствования, международных организаций;
• займы, полученные в результате размещения на международных финансовых рынках государственных ценных бумаг.

Основными целями государственных займов, формирующих внешний долг, являются:

• покрытие дефицита госбюджета, поддержка платежного баланса;
• пополнение золотовалютных резервов;
• импорт энергоресурсов, сырья;
• реализация инвестпроектов;
• проведение реформ.

Внешнее финансирование может привлекаться для реструктуризации имеющихся задолженностей, решения неотложных социальных или экологических проблем, а также с другими целями.

Структура внешнего госдолга

Сумма задолженности складывается из нескольких составляющих, доля которых в общей совокупности может меняться как в долгосрочном, так и в краткосрочном обозрении. Основные компоненты структуры внешнего госдолга:

• задолженность промышленных предприятий, организаций, прочих субъектов хозяйствования;
• обязательства Национального банка;
• прямые инвестиции;
• долги банковского сектора;
• заимствования центральных органов госуправления.

Основная часть традиционно складывается из обязательств субъектов хозяйствования и центральных органов госуправления.

Динамика внешнего госдолга

Внешний госдолг РБ за последние три года возрос свыше, чем на 3 млрд. долларов. В октябре 2018 года данный показатель, выраженный в нацвалюте, достиг максимальной отметки за всю независимую историю Беларуси.

В отдельные периоды времени отмечается незначительное сокращение внешних обязательств страны, но в целом задолженность увеличивается – даже при том, что привлекать зарубежные источники финансирования становится сложнее.

Источники погашения внешнего государственного долга

Экономическими властями страны принято решение увеличить долю недолговых источников в общей сумме средств, используемых для обслуживания внешних финансовых обязательств страны.

Значительная часть внешних долгов погашается за счет привлечения новых заимствований, в числе которых – транши ЕСФР, средства от размещения евробондов и пр. Также на обслуживание направляются пошлины от экспорта калийных удобрений, нефтепродуктов и нефти.

Внутренний государственный долг

Под внутренним долгом подразумевается задолженность государства резидентам – частным и юридическим лицам. Для компенсации бюджетного дефицита и других целей правительство страны регулярно привлекает финансы у субъектов хозяйствования и населения на условиях возвратности, платности и срочности.

Внутренний долг – это денежная оценка долговых обязательств РБ, гарантированных Правительством Беларуси. Источники его формирования:

• кредиты Нацбанка;
• займы посредством ценных бумаг, эмитируемых от имени Совмина, Минфина или других уполномоченных институтов;
• гарантийные обязательства Правительства.

Чем выше внутренний долг, тем сильнее кризисные тенденции в экономике. Однако для управления данным показателем может использоваться целый ряд эффективных экономических рычагов, в числе которых:

• увеличение налоговой нагрузки на предприятия и население с целью пополнения бюджета;
• сокращение бюджетных расходов для минимизации дефицита бюджета;
• эмиссия денежных средств для проведения контролируемой инфляции;
• реструктуризация задолженности путем рефинансирования имеющихся долгов.

Увеличение внутренней задолженности считается в экономике менее опасным явлением по сравнению с ростом внешнего долга.

Динамика внутреннего долга

Внутренний долг в РБ является относительно стабильным показателем и в течение нескольких последних лет варьируется в диапазоне 9-10 млрд. рублей. В немалой степени это обусловлено тем, что его прирост лимитируется Законом о бюджете на каждый финансовый год.